Ethena USDe

Ethena USDe (USDE) là gì?

Ethena USDe là một đồng đô la tổng hợp do giao thức Ethena tạo ra. Khác với USDT hay USDC, USDe không được bảo chứng bằng số dư đô la tại ngân hàng. Ethena mô tả USDe được bảo chứng bằng tài sản tiền điện tử kết hợp với các vị thế short hợp đồng tương lai bù trừ, một cấu trúc gọi là phòng ngừa rủi ro trung lập delta (delta-neutral hedging). Giao thức do Guy Young thiết kế và USDe chính thức hoạt động vào tháng 2 năm 2024.

Ý tưởng về cơ bản khá đơn giản. Khi USDe được đúc, Ethena nắm giữ một vị thế long trên các tài sản như Ether đã stake và mở một vị thế short tương đương trên thị trường hợp đồng vĩnh cửu hoặc hợp đồng tương lai. Biến động giá của tài sản thế chấp được bù trừ bởi vị thế phòng ngừa, nên vị thế tổng hợp có giá trị xấp xỉ một đô la cho mỗi USDe. Khi USDe được hoàn đổi, vị thế short tương ứng sẽ được đóng lại.

USDE được dùng để làm gì?

USDe được dùng như một tài sản định giá bằng đô la trên thị trường tiền điện tử và tài chính phi tập trung (DeFi).

• Giao dịch và thanh toán bù trừ: USDe được giao dịch trong các pool thanh khoản với các tài sản như USDT và USDC, và được chấp nhận như một đơn vị đô la trên nhiều nền tảng.
• Tiết kiệm: người nắm giữ tại các khu vực pháp lý được phép có thể stake USDe để nhận sUSDe, một token tiết kiệm có lợi suất đến từ các chiến lược của giao thức, chủ yếu là funding rate trên các vị thế phòng ngừa.
• Tài sản thế chấp DeFi: USDe và sUSDe được dùng trong các ứng dụng cho vay và thanh khoản trên các mạng được hỗ trợ.

Nguồn cung và thiết kế token USDE

USDe không có nguồn cung cố định. Token được tạo ra khi các đối tác được phê duyệt đúc và bị loại bỏ khi họ hoàn đổi, nên nguồn cung biến động theo nhu cầu. Việc đúc và hoàn đổi trực tiếp chỉ giới hạn ở các đối tác tạo lập thị trường được phê duyệt và vượt qua kiểm tra KYC hoặc KYB. Những người còn lại mua và bán USDe qua các pool bên ngoài. Ethena cho biết sUSDe không được cung cấp cho những người thường trú hoặc đăng ký tại EU hoặc EEA.

Danh mục tài sản bảo chứng có thể chuyển giữa các chiến lược, bao gồm giao dịch chênh lệch cơ sở trung lập delta, cho vay, tài sản thực được token hóa và stablecoin có tính thanh khoản cao, tùy thuộc vào sự xem xét của hội đồng quản trị và ủy ban rủi ro. Các vị thế phòng ngừa được nắm giữ trên các sàn phái sinh lớn, còn tài sản thế chấp được giữ trong các cơ chế thanh toán bù trừ ngoài sàn. Hợp đồng chính trên Ethereum là 0x4c9edd5852cd905f086c759e8383e09bff1e68b3, và USDe cũng tồn tại trên các mạng khác, vì vậy hãy kiểm tra địa chỉ trước khi tương tác.

Nguồn cung lưu hành theo thời gian thực được hiển thị trong dữ liệu thị trường trên trang này.

Thông tin chính thức có tại ethena.fi.

Những điều cần kiểm tra trước khi sử dụng USDE

• Rủi ro funding rate: chiến lược sinh lời khi hợp đồng tương lai giao dịch cao hơn giá giao ngay, và khoản thu nhập này có thể giảm hoặc chuyển âm khi thị trường yếu.
• Rủi ro với sàn giao dịch và đơn vị lưu ký: các vị thế phòng ngừa phụ thuộc vào các sàn phái sinh và nhà cung cấp dịch vụ thanh toán bù trừ, nên sự cố ngừng hoạt động, vỡ nợ hoặc vấn đề thanh lý tại đó sẽ ảnh hưởng đến tài sản bảo chứng.
• Rủi ro mất neo giá: mức giá một đô la dựa vào hoạt động chênh lệch giá của các đối tác được phê duyệt. Trong thị trường căng thẳng, USDe có thể giao dịch lệch khỏi một đô la.
• Không phải đồng coin được bảo chứng bằng tiền pháp định: các rủi ro khác với stablecoin có dự trữ tiền mặt, như chính tài liệu của Ethena đã lưu ý.
• Điều kiện đủ tư cách: việc đúc, hoàn đổi và truy cập sUSDe khác nhau theo khu vực pháp lý và có thể không dành cho bạn.