Ethena USDe

Was ist Ethena USDe (USDE)?

Ethena USDe ist ein synthetischer Dollar, der vom Ethena-Protokoll geschaffen wurde. Anders als USDT oder USDC ist er nicht durch ein Bankguthaben in Dollar gedeckt. Ethena beschreibt USDe als gedeckt durch Krypto-Assets, kombiniert mit ausgleichenden Short-Futures-Positionen, eine Struktur, die als delta-neutrales Hedging bekannt ist. Das Protokoll wurde von Guy Young entworfen, und USDe ging im Februar 2024 live.

Die Grundidee ist einfach. Wird USDe geprägt, hält Ethena eine Long-Position in Assets wie Staked Ether und eröffnet eine gleich große Short-Position an den Perpetual- oder Futures-Märkten. Kursbewegungen der Sicherheiten werden durch die Absicherung ausgeglichen, sodass die kombinierte Position pro USDe etwa einen Dollar wert ist. Beim Einlösen von USDe wird die entsprechende Short-Position geschlossen.

Wofür wird USDE verwendet?

USDe wird an den Kryptomärkten und im dezentralen Finanzwesen als auf Dollar lautender Vermögenswert genutzt.

• Handel und Abwicklung: USDe wird in Liquiditätspools gegen Assets wie USDT und USDC gehandelt und auf mehreren Plattformen als Dollar-Einheit akzeptiert.
• Sparen: Inhaber in zulässigen Rechtsordnungen können USDe staken und erhalten dafür sUSDe, einen Spar-Token, dessen Rendite aus den Strategien des Protokolls stammt, vor allem aus Funding Rates auf Absicherungspositionen.
• DeFi-Sicherheiten: USDe und sUSDe werden in Kredit- und Liquiditätsanwendungen auf unterstützten Netzwerken eingesetzt.

USDE: Angebot und Token-Design

USDe hat kein festes Angebot. Es wird geschaffen, wenn zugelassene Gegenparteien es prägen, und vernichtet, wenn sie es einlösen, sodass das Angebot der Nachfrage folgt. Das direkte Prägen und Einlösen ist auf zugelassene Market-Making-Gegenparteien beschränkt, die KYC- oder KYB-Prüfungen bestehen. Alle anderen kaufen und verkaufen USDe über externe Pools. Ethena gibt an, dass sUSDe Personen mit gewöhnlichem Aufenthalt oder Sitz in der EU oder im EWR nicht angeboten wird.

Das Deckungsportfolio kann zwischen Strategien wechseln, darunter delta-neutrale Basis-Trades, Kreditvergabe, tokenisierte reale Vermögenswerte und liquide Stablecoins, vorbehaltlich der Prüfung durch Governance und Risikokomitee. Die Absicherungspositionen werden an großen Derivatebörsen gehalten, während die Sicherheiten in Abwicklungsvereinbarungen außerhalb der Börsen verwahrt werden. Der wichtigste Ethereum-Contract lautet 0x4c9edd5852cd905f086c759e8383e09bff1e68b3, und USDe existiert auch auf anderen Netzwerken, prüfen Sie die Adresse daher vor jeder Interaktion.

Das aktuell umlaufende Angebot wird in den Marktdaten auf dieser Seite angezeigt.

Offizielle Informationen finden Sie auf ethena.fi.

Worauf Sie vor der Nutzung von USDE achten sollten

• Funding-Rate-Risiko: Die Strategie verdient, wenn Futures über dem Spotkurs notieren, und dieser Ertrag kann in schwachen Märkten schrumpfen oder negativ werden.
• Börsen- und Verwahrerrisiko: Die Absicherungen hängen von Derivatebörsen und Abwicklungsdienstleistern ab, sodass ein Ausfall, ein Zahlungsausfall oder ein Liquidationsproblem dort die Deckung beeinträchtigt.
• Peg-Risiko: Der Wert von einem Dollar beruht auf Arbitrage durch zugelassene Gegenparteien. In angespannten Märkten kann USDe vom Dollar abweichen.
• Kein durch Fiatgeld gedeckter Coin: Die Risiken unterscheiden sich von denen eines Stablecoins mit Barreserve, wie auch die eigene Dokumentation von Ethena festhält.
• Zugangsberechtigung: Prägen, Einlösen und der Zugang zu sUSDe unterscheiden sich je nach Rechtsordnung und stehen Ihnen möglicherweise nicht zur Verfügung.