Ethena USDe

Che cos’è Ethena USDe (USDE)?

Ethena USDe è un dollaro sintetico creato dal protocollo Ethena. A differenza di USDT o USDC, non è garantito da un saldo bancario in dollari. Ethena descrive USDe come garantito da asset crypto abbinati a posizioni short su futures di segno opposto, una struttura nota come hedging delta-neutral. Il protocollo è stato progettato da Guy Young e USDe è entrato in funzione a febbraio 2024.

L’idea, a grandi linee, è semplice. Quando viene coniato USDe, Ethena detiene una posizione long in asset come lo staked Ether e apre una posizione short di pari entità sui mercati perpetui o dei futures. Le variazioni di prezzo del collaterale sono compensate dalla copertura, quindi la posizione combinata vale circa un dollaro per ogni USDe. Il rimborso di USDe chiude la corrispondente posizione short.

A cosa serve USDE

USDe è usato come asset denominato in dollari nei mercati crypto e nella finanza decentralizzata.

• Trading e regolamento: USDe viene scambiato nei pool di liquidità contro asset come USDT e USDC ed è accettato come unità in dollari su diverse piattaforme.
• Risparmio: i titolari nelle giurisdizioni consentite possono fare staking di USDe per ricevere sUSDe, un token di risparmio il cui rendimento deriva dalle strategie del protocollo, principalmente dai funding rate sulle posizioni di copertura.
• Collaterale DeFi: USDe e sUSDe sono usati in applicazioni di prestito e liquidità sulle reti supportate.

Offerta e design del token USDE

USDe non ha un’offerta fissa. Viene creato quando le controparti approvate lo coniano e rimosso quando lo rimborsano, quindi l’offerta segue la domanda. Il conio e il rimborso diretti sono riservati a controparti market maker approvate che superano i controlli KYC o KYB. Tutti gli altri acquistano e vendono USDe tramite pool esterni. Ethena dichiara che sUSDe non è offerto alle persone abitualmente residenti o registrate nell’UE o nel SEE.

Il portafoglio di garanzia può spostarsi tra diverse strategie, tra cui operazioni di basis delta-neutral, prestiti, asset reali tokenizzati e stablecoin liquide, previa verifica della governance e del comitato per i rischi. Le posizioni di copertura sono detenute sui principali exchange di derivati, con il collaterale custodito in strutture di regolamento esterne agli exchange. Il contratto principale su Ethereum è 0x4c9edd5852cd905f086c759e8383e09bff1e68b3, e USDe esiste anche su altre reti, quindi controlla l’indirizzo prima di interagire.

L’offerta circolante in tempo reale è indicata nei dati di mercato di questa pagina.

Le informazioni ufficiali sono disponibili su ethena.fi.

Cosa verificare prima di usare USDE

• Rischio legato ai funding rate: la strategia rende quando i futures quotano sopra lo spot, e questo rendimento può ridursi o diventare negativo nei mercati deboli.
• Esposizione a exchange e custodi: le coperture dipendono da piattaforme di derivati e fornitori di regolamento, quindi un’interruzione, un default o un problema di liquidazione in questi soggetti influisce sulla garanzia.
• Rischio di depeg: il valore di un dollaro si basa sull’arbitraggio delle controparti approvate. In mercati sotto stress USDe può scambiare lontano da un dollaro.
• Non è una coin garantita da valuta fiat: i rischi sono diversi da quelli di una stablecoin con riserve in contanti, come nota la stessa documentazione di Ethena.
• Idoneità: conio, rimborso e accesso a sUSDe variano a seconda della giurisdizione e potrebbero non essere disponibili per te.