Ethena

Qu’est-ce qu’Ethena (ENA) ?

Ethena (ENA) est le jeton de gouvernance d’Ethena, un protocole de dollar synthétique bâti sur Ethereum. Fondé par Guy Young, le protocole émet l’USDe, un actif libellé en dollars, ainsi que le sUSDe, une version d’épargne qui reçoit les revenus du protocole. ENA a été lancé en avril 2024 : le jeton a alors été distribué aux premiers utilisateurs par un airdrop.

Comment fonctionne Ethena ?

L’USDe n’est pas un stablecoin adossé à une monnaie fiduciaire. Ethena indique qu’il est garanti par des actifs crypto couplés à des positions courtes sur des contrats à terme, une structure souvent qualifiée de delta neutre. Les gains et pertes du collatéral sont compensés par la position à terme correspondante, ce qui vise à maintenir l’USDe près d’un dollar. Les revenus proviennent des taux de financement de ces contrats à terme, des prêts et d’actifs réels tokenisés, comme la dette publique à courte durée.

ENA s’appuie sur ce système. Ses principaux rôles sont les suivants :

• Gouvernance : les détenteurs votent sur les propositions, tandis qu’un comité des risques fixe des paramètres tels que les actifs de garantie éligibles et les limites d’exposition.
• Staking : les ENA peuvent être stakés pour recevoir des sENA, assortis d’un délai de retrait.
• Incitations pour l’écosystème : ENA sert dans des programmes de récompenses qui attirent utilisateurs et liquidités vers l’USDe.

Offre et conception du jeton ENA

ENA a une offre maximale de 15 milliards de jetons. Les allocations sont réparties entre les contributeurs principaux, les investisseurs, la fondation, le développement de l’écosystème et les récompenses de la communauté, les jetons de l’équipe et des investisseurs étant libérés selon un calendrier d’acquisition. Des propositions visant à consacrer les revenus du protocole à des rachats d’ENA ont été discutées en gouvernance ; il convient donc de vérifier les règles en vigueur avant de s’y fier. L’offre en circulation en temps réel est indiquée dans les données de marché de cette page.

ENA existe sur Ethereum et fait l’objet de ponts vers plusieurs autres réseaux : vérifiez le contrat sur la blockchain que vous utilisez. Le staking d’ENA est facultatif, et le retrait impose d’attendre la fin du délai de latence.

Les informations officielles sont disponibles sur ethena.fi.

Points à vérifier avant d’utiliser ENA

• La valeur d’ENA dépend du succès de l’USDe. Si la demande pour le dollar synthétique baisse, le protocole gagne moins.
• L’USDe repose sur les marchés de contrats à terme. Des taux de financement négatifs, la défaillance d’une plateforme ou des mouvements de marché rapides peuvent mettre la parité sous tension.
• La création et le rachat directs d’USDe sont réservés à des contreparties agréées après des contrôles KYC, et le sUSDe n’est pas proposé aux résidents de l’UE ou de l’EEE.
• Les calendriers d’acquisition signifient que les premiers détenteurs peuvent encore recevoir des jetons.
• Les décisions de gouvernance, y compris tout rachat ou changement de frais, ne sont pas garanties. Considérez toute idée de partage des revenus comme une proposition tant qu’elle n’est pas en vigueur.