Precious Metals USD

Precious Metals USD（PMUSD）とは？

pmUSDと表記されるPrecious Metals USDは、RAACプロトコルを通じて発行される、米ドルにペッグされたステーブルコインです。RAACは、これを金に裏付けられたもので、RWf(x)スイートの最初のステーブルコインであり、オンチェーンでリアルタイムに準備金の証明ができると説明しています。トークンはEthereum上のERC-20資産です。USDCのような法定通貨担保型のコインとはモデルが異なり、銀行口座のドルではなく、トークン化されたコモディティが担保になっています。

金などのコモディティは、まずInstruxiトークン化エンジンを通じてERC-20トークンにトークン化されます。RAACが対象として挙げているのは、法定通貨の準備金ではなく現実資産に裏付けられたドル建て資産を求める、資産発行者、DeFiプロトコル、DeFiユーザーです。

pmUSDの仕組み

RAACは、トークン化エンジンを通じて金などのコモディティをERC-20トークンに変えます。それらのトークンは、担保付き債務ポジション（CDP）の担保として使われ、pmUSDがミントされます。この設計では次のようになります。

• ユーザーが、承認されたトークン化コモディティをスマートコントラクトに預け入れます。
• コントラクトは、その担保に対して、プロトコルが定める上限までpmUSDをミントします。
• ステーブルコインは、担保の価値に支えられて、1米ドル付近で取引されることを目指しています。

RAACのウェブサイトは、対象ユーザーとして資産発行者、DeFiプロトコル、DeFiユーザーを挙げています。確認したページには、pmUSDの利用資格に関するルールも、償還手続きの説明も記載されていないため、1対1での出口に頼る前に、発行者に利用条件を確認してください。

PMUSDの供給量とトークン設計

pmUSDには固定の上限がありません。供給は担保の預け入れ時に生まれ、ポジションの返済時に縮小するため、あらかじめ決められたスケジュールではなく、ミントの需要に連動します。Ethereum上のコントラクトは0xc0c17dd08263c16f6b64e772fb9b723bf1344ddfで、誰でもEtherscanで確認できます。コモディティ担保型のコインでは、担保準備金とその証明書が監視すべき重要な点です。リアルタイムの流通供給量は、このページのマーケットデータに表示されています。

公式情報はraac.ioで確認できます。

PMUSDを利用する前に確認すべき点

• ペッグのリスク：特に流動性が乏しいときや担保の評価が難しいときに、市場価格が1ドルから乖離する場合があります。
• 担保のリスク：裏付けはトークン化された金とコモディティであるため、その価値は原資産の質と背後にある発行者に左右されます。
• 償還：公開された償還の経路は見つからなかったため、保有者は出口を市場の流動性に頼ることになる可能性があります。
• スマートコントラクトのリスク：CDPの仕組みは、バグ、オラクルのエラー、強制清算によって機能しなくなる場合があります。
• 同じ名前を使った偽のトークンがあり得るため、購入前に公式サイトでコントラクトアドレスを確認してください。