Olympus

Olympus（OHM）とは？

Olympusは、準備資産のトレジャリーで裏付けられたトークンOHMを中心に構築された、Ethereum上の分散型金融（DeFi）プロトコルです。プロトコルは2021年3月から稼働しています。OlympusはOHMをステーブルコインではなく「フラットコイン」と呼んでいます。法定通貨にペッグされておらず価格は変動しますが、プロトコルは、法定通貨連動のステーブルコインと価格変動の大きい暗号資産との間で、相対的な安定性を保つことを目指しています。

その狙いは、中央集権的な発行体に依存するステーブルコインに代わる選択肢を提供することです。すべてはオフチェーンへの依存なしにスマートコントラクト上で動作し、トレジャリーはプロトコルが保有・管理します。

Olympusの仕組み

Olympusでは、複数の仕組みが連携して機能しています。

• トレジャリーによる裏付け：OHMはOlympus Treasuryによって全額裏付けられているとされ、その背後にある流動性の高い準備資産によって、トークン1枚あたりの裏付け価値が決まります。
• プロトコル所有の流動性（Protocol Owned Liquidity）：Olympusは、流動性プロバイダーから借りるのではなく、取引用の流動性を自ら保有する手法の先駆けとなりました。これにより、相場が荒れた局面でもOHMを取引できます。
• 金融政策コントラクト：当初のRange Bound Stabilityシステムは現在無効化されています。その役割は、価格が低いときにOHMを買い入れるYield Repurchase Facilityと、価格が高いときにOHMを売却するEmissions Managerが担っています。Convertible Depositsも政策手段のひとつです。
• Cooler Loans：借り手は、OHMを裏付ける流動性の高い準備資産を担保に、固定金利0.5%で期限のないローンを組むことができ、価格を理由とした清算はありません。
• gOHM：OHMをラップしたガバナンス用のバージョンです。アップグレードの提案、投票、Cooler Loanの担保として使えるのは、このトークンだけです。

OHMの供給量とトークン設計

OHMには固定の最大供給量がありません。新しいトークンはプロトコルのコントラクトによって金融政策に従って発行され、トレジャリーによる買い戻しも行われます。リアルタイムの流通供給量は、このページのマーケットデータに表示されています。

OHMはEthereum上の0x64aa3364f17a4d01c6f1751fd97c2bd3d7e7f1d5に存在し、Arbitrum、Base、Optimism、Berachain、Solanaなど他のネットワーク上にもバージョンがあります。保有者は、プロトコルのアップグレード、担保管理、金融政策について投票し、裏付け資産の構成も投票で変更できます。

公式情報はolympusdao.financeで確認できます。

OHMを利用する前に確認すべき点

• 変動する価格：OHMはステーブルコインではありません。価格は裏付け価値から上下どちらにも大きく乖離する可能性があります。
• トレジャリーの構成：準備資産には価格変動の大きい暗号資産が含まれる場合があり、その価値が下がると、トークン1枚あたりの裏付けも低下します。
• 設計の変更：プロトコルは、Range Bound Stabilityなど以前の仕組みを置き換えてきました。古い解説記事には、すでに稼働していない仕組みが書かれていることがあります。
• ガバナンスのリスク：保有者は投票によって裏付けや政策を変更でき、リスクの性質が短期間で変わる可能性があります。
• クロスチェーン版：他のネットワーク上のOHMはブリッジに依存しています。プロジェクトが掲載しているコントラクトのみを使用してください。