GHO

GHOとは？

GHOは、Aaveプロトコル発の分散型・過剰担保型ステーブルコインです。パラメーターは、AAVEトークン保有者のコミュニティであるAave Governanceが管理しています。Ethereum上で発行されるERC-20トークンで、米ドルに連動することを目指しています。ドルを預けて受け取るものではなく、ユーザーが担保を差し入れて借り入れることでGHOが生成されます。

GHOの仕組み

GHOをミントするには、承認された担保をAave v3に供給し、通常の担保上限の範囲内でGHOを借り入れます。ポジションが危険な水準になれば、他のAaveのローンと同様に清算される可能性があります。借入金利を設定し、GHOのミントとバーンを許可されたコントラクト（ファシリテーター）を承認するのはAave Governanceです。

• Aave v3ファシリテーター：担保を元にGHOをミントします。
• GHO Stability Module：承認されたトークンとGHOを1:1の固定価格で交換でき、ペッグの維持に役立ちます。手数料はAave DAOの財務に入り、エクスポージャーの上限とオラクルのチェックがリスクを抑えます。
• フラッシュミント：GHOを1回のトランザクション内でミントして返済でき、清算やアービトラージに役立ちます。

30日間の平均価格が1ドル前後の所定の範囲を外れた場合、GHO Stewardsはガバナンスが定めた範囲内で借入金利を調整できます。

GHOの供給量とトークン設計

GHOには固定の供給上限がありません。各ファシリテーターにはガバナンスが定めたバケット容量があり、その容量が生成できるGHOの量を制限します。そのため、供給量は借入需要に応じて増え、ローンが返済されると減ります。

リアルタイムの流通供給量は、このページのマーケットデータに表示されています。GHOはEthereumに加えて、Arbitrum、Base、Avalanche、Gnosis、Mantle、Monad、Plasma、XLayerにも展開されており、クロスチェーン転送はChainlink CCIPで処理されます。Ethereumのコントラクトは0x40d16fc0246ad3160ccc09b8d0d3a2cd28ae6c2fです。

公式情報はgho.xyzで確認できます。

GHOは、Aaveユーザーにとって、プロトコル内で生成されたステーブルコインを借り入れる手段にもなります。

GHOを利用する前に確認すべき点

• ペッグのリスク：GHOは現金準備ではなく借り手の担保で裏付けられているため、特に市場が混乱した局面では1ドルから乖離して取引される可能性があります。
• 担保と清算のリスク：GHOを借りた場合、担保価格の下落によって清算が発生することがあります。
• Stability Moduleのエクスポージャー：このモジュールは他のステーブルコインを保有しているため、それらの資産に問題が生じるとGHOの裏付けに影響する可能性があります。
• スマートコントラクトとガバナンスのリスク：パラメーター、上限、ファシリテーターはガバナンス投票で変更される場合があり、接続されたコントラクトにバグがあればリスクになります。
• クロスチェーンのリスク：ブリッジされたGHOは、CCIPと各チェーンのコントラクトに依存します。