Frax USD

Frax USD（FRXUSD）とは？

Frax USD（表記はfrxUSD）は、Frax Protocolを通じて発行されるドル建てステーブルコインです。2025年初めに、Sam Kazemianが創設したFrax Financeのオリジナルのステーブルコイン、FRAXの進化形として導入されました。Fraxの公式ドキュメントでは、法定通貨で償還でき、完全に担保されたステーブルコインと説明されています。

Frax FinanceはDeFiの中でも長く続くステーブルコインのプロジェクトの1つであり、frxUSDへの移行は、法定通貨での直接償還と、米国の金融規制へのより緊密な適合を目指したものでした。

古い説明では、アルゴリズム型で部分準備のコインとされています。これはもう当てはまりません。frxUSDは、現金同等の準備資産によって1対1で裏付けられています。

frxUSDの仕組み

Frax DAOがプロトコルを所有し、管理しています。提案FIP-432に基づき、DAOはfrxUSDの発行体レベルのコンプライアンスと担保管理を、公益法人であるFrax Incに委任しました。Frax Incは、カストディアンと準備資産の管理、監査の調整、KYCおよびKYBチェックの監督、法定通貨での償還の運営を担っています。発行体の余剰収益はDAOのトレジャリーに入ります。

ミントは、組み込まれたカストディアンを通じて行われます。

• カストディアンは、自らが保有する1.00ドルの準備資産に対して、1対1でfrxUSDをミントできる現実世界の主体です。
• frxUSDがバーンされると、カストディアンは対応する準備資産を解放します。
• 各カストディアンにはミントの上限と独自のコントラクトがあり、誰でもそれらのコントラクトとやり取りできますが、準備資産には独自のホワイトリストが設けられている場合があります。

直接のミントと法定通貨での償還には、Frax Incが実施するKYCまたはKYBチェックが伴うため、多くの保有者は発行体からではなく、取引所やDeFiを通じてfrxUSDを入手しています。

認められる準備資産には、規制されたカストディアンのもとで保管される、BlackRockのBUIDLなどのトークン化された米国債ファンドが含まれます。ステーキング版のsfrxUSDもエコシステムの一部です。

FRXUSDの供給量とトークン設計

frxUSDに固定された上限はありません。カストディアンが準備資産に対してミントすると供給量が増え、トークンがバーンされると減ります。リアルタイムの流通供給量は、このページのマーケットデータに表示されています。このトークンはEthereumのほか、Arbitrum、Fraxtal、Sonic、Polygonなど多くのネットワークに展開されており、それぞれ異なるコントラクトアドレスを持ちます。アドレスは、Fraxの公式ドキュメントからのみコピーしてください。

公式情報はfrax.comで確認できます。

FRXUSDを利用する前に確認すべき点

• カストディアンと発行体のリスク。償還は、Frax Incと、担保を保管するカストディアンに左右されます。ドキュメントは、特定の資産やカストディアンについての償還を保証していません。
• 準備資産のリスク。裏付け資産には、独自の移転制限、ホワイトリスト、償還条件を持つトークン化ファンドが含まれる場合があります。
• デペッグのリスク。市場が不安定なときや、チェーン上の流動性が薄いときには、市場価格が1ドルから離れることがあります。
• クロスチェーンのリスク。ブリッジされたバージョンやマルチチェーンのバージョンには、ブリッジとコントラクトのリスクが加わります。保有しているのがどのバージョンかを確認してください。
• 旧FRAXとは別物です。リブランド前に公表された情報は、以前の設計について説明している場合があります。