dYdX

dYdX（DYDX）とは？

dYdXは、創業者のAntonio Julianoが率いるチームが構築した、パーペチュアル先物の分散型取引所です。DYDXは2021年8月にEthereumのガバナンストークンとして始まりました。dYdX Chainの稼働後、2023年10月26日に最初のブロックが生成されて以降、DYDXはこのチェーンのネイティブなレイヤー1トークンでもあります。このチェーンはCosmos SDKとCometBFTで構築され、プルーフ・オブ・ステークのコンセンサスを採用しているため、Ethereumとは別のネットワークです。

dYdXの仕組み

dYdX Chainのバリデーターは、オフチェーンでコンセンサスの外にあるメモリ上の板（オーダーブック）を保持し、約定した取引を含むブロックを提案します。取引はオンチェーンで決済されます。この設計により、1社がマッチングエンジンを運営することなく、中央指値注文板を稼働させることができます。

DYDXには次の役割があります。

• セキュリティ：保有者はバリデーターにDYDXをステークするか、自らバリデーターを運営してチェーンを保護します。
• ガバナンス：ステーカーはプロトコルの変更やパラメーターについて投票します。
• 報酬：ステーキング報酬は、新規トークンの発行ではなくプロトコル手数料から賄われます。

取引所はバリデーターによって運営され、フロントエンドはプロトコルとは別であるため、チェーン自体を単独で支配する企業はありません。dYdX Protocol組織がGitHubで公開しているオープンソースのコードをもとに、誰でもインターフェースやトレードボットを構築できます。

DYDXの供給量とトークン設計

元のEthereumトークンは供給量10億で作成され、2021年8月から5年かけてベスティングされます。一方向のブリッジにより、保有者はEthereum上のDYDX（ethDYDX）をdYdX Chain上のネイティブDYDXに変換でき、ラップされた版も同じガバナンス権を持ちます。トークンは2つの形で存在するため、資金を送る前に、取引所やウォレットがどちらに対応しているかを確認してください。元のEthereumコントラクトは0x92d6c1e31e14520e676a687f0a93788b716beff5です。リアルタイムの流通供給量は、このページのマーケットデータに表示されています。

公式情報はdydx.foundationで確認できます。

DYDXを利用する前に確認すべき点

• トークンにはEthereum上のethDYDXとdYdX Chain上のDYDXの2つの形があり、ブリッジは一方向にしか機能しません。
• ステーキングではトークンがロックされ、バリデーターへのデリゲートには、不正行為に対するペナルティを含むバリデーターリスクがあります。
• パーペチュアル先物はレバレッジを使い、変動の大きい相場ではレバレッジポジションが短時間で強制清算される可能性があります。
• チェーン自体のアップグレードはガバナンス投票で決まるため、ルールは時間とともに変わる可能性があります。ステーキング報酬は取引手数料に依存し、取引所の活動量に応じて増減します。
• dYdXのフロントエンドへのアクセスは地域によって制限される場合があるため、お住まいの地域で利用できるかを確認してください。