Blockchain Capital

Blockchain Capital（BCAP）とは？

BCAPは、Blockchain Capital III Digital Liquid Venture Fundのリミテッドパートナー持分を表すセキュリティトークンです。2013年から暗号資産企業に投資してきたベンチャーキャピタルのBlockchain Capitalが発行し、2017年に立ち上げられました。世界初のトークン化された投資ファンドと広く言われており、イーサリアム上のERC-20トークンとして存在します。各トークンは規制対象のファンド持分であり、ユーティリティコインやガバナンスコインではなく、プロトコルに対する議決権もありません。

BCAPの仕組み

トークンはシンガポールのBlockchain Capital TokenHubが発行し、Securitizeが名義書換・支払代理人を務めています。保有者は、ファンドが保有するデジタル資産と暗号資産企業への投資ポートフォリオに連動したエクスポージャーを得られ、トークンの価値は市場で決まる計算式ではなく、ファンドの純資産価値（NAV）に連動します。ファンドの運用報酬は2.5%、成功報酬は25%です。

• 暗号資産とデジタル資産に特化したベンチャーファンドへのエクスポージャー
• 所有権がオンチェーンで記録され、コンプライアンスはSecuritizeを通じて管理される
• 適格投資家が、ウォレットでファンドへのエクスポージャーを保有できる手段
• 取引は、許可された取引所での承認済み投資家に限定される

BCAPの供給量とトークン設計

BCAPにはマイニングやインフレのスケジュールはありません。トークンの数はファンドの発行量によって決まり、トークンはプロトコルの持ち分ではなく、ファンド資産の持ち分を表します。募集は米国のレギュレーションDに基づいて行われ、対象は適格な投資家、つまり米国の適格投資家と米国外のプロ投資家に限られます。許可型のセキュリティであるため、移転にはコンプライアンスチェックが適用され、二次取引はこれらのルールに対応するプラットフォームに限られます。リアルタイムの流通供給量は、このページのマーケットデータに表示されています。

公式情報はblockchaincapital.comで確認できます。

BCAPを利用する前に確認すべき点

• 資格要件：保有できるのは適格投資家またはプロ投資家のみで、他のウォレットへの移転はコンプライアンスルールによってブロックまたは取り消される場合があります。
• 流動性：取引は承認された取引所に限られるため、純資産価値で売却できない可能性があります。
• 価格とNAVの乖離：セキュリティトークンの市場価格は、裏付けとなるファンドの価値と異なることがあり、乖離が大きくなる場合もあります。
• 手数料：2.5%の運用報酬と25%の成功報酬が、リターンを押し下げます。
• 関連書類：これは法的な条件を伴うファンド持分であり、単純なトークンではないため、購入前に募集条件とファンドのレポートをお読みください。
• ベンチャーのリスク：ファンドは流動性の低い、価格変動の大きい暗号資産を保有しており、価値は上がることも下がることもあります。