Uniswap

什么是Uniswap（UNI）？

Uniswap是运行于Ethereum及其他网络上的去中心化交易所协议，用户无需账户或中心化中介，即可直接从自己的钱包兑换代币。它由曾是机械工程师的Hayden Adams创建，于2018年11月首次上线。UNI是其治理代币。

Uniswap不使用订单簿，而是采用自动做市商机制。流动性提供者将成对的代币存入资金池，交易者则按公式确定的价格与资金池兑换。流动性提供者可获得交易手续费的一部分。2021年5月5日发布的第3版引入了集中流动性，2025年1月31日发布的第4版则加入了用于自定义资金池的钩子（hooks）。

UNI的用途

在Uniswap上交易并不需要UNI，它的作用是治理。

• 投票：持有者就协议升级、参数和金库决策进行投票。
• 委托：持有者必须先把自己的投票权分配给某个地址（自己的或受委托人的地址），才能计入票数。
• 手续费决策：治理可以设定并启用协议费用，通常称为费用开关。

UNI供应量与代币设计

UNI于2020年9月推出，创世供应量为10亿枚。在2020年9月1日之前使用过Uniswap的钱包，每个可领取400枚UNI；早期分配中最大的份额，即60%，留给了社区。其余部分分配给团队成员、投资者和顾问，适用为期四年的归属计划，该计划现已结束。金库在上线时获得了40%的供应量。治理可以增发UNI，但每年最多只能增发总供应量的2%。

2025年12月，治理通过了一项名为UNIfication的提案。该提案为部分资金池开启协议费用，包括一次性销毁金库中的1亿枚UNI，以及由协议费用提供资金的持续销毁。Ethereum上的合约为0x1f9840a85d5af5bf1d1762f925bdaddc4201f984，其他网络上也有桥接版本。

实时流通供应量显示在本页的市场数据中。

官方信息请访问uniswap.org。

使用UNI前需要注意的事项

• 治理集中度：投票权取决于持仓和委托，因此少数大额持有者或受委托人就可能左右结果。
• 价值捕获可能变化：UNI与协议费用之间的经济联系，取决于治理决策以及费用规则的实施方式。
• 无常损失：流动性提供者最终拿到的价值可能低于单纯持有这些代币。
• 假冒代币：任何人都可以在Uniswap上列出代币，包括仿冒热门名称的副本，因此请核实合约地址。
• 智能合约风险：第三方资金池中的漏洞或恶意钩子可能造成损失。