Strategy PP Variable xStock

Strategy PP Variable xStock（STRCX）とは？

STRCXは、Nasdaqにティッカー「STRC」で上場しているStrategy Inc.の変動利付Series A「Stretch」永久優先株に連動するトークン化証券です。xStocks製品ラインの一つで、トークンはジャージー島の企業であるBacked Assets (JE) Limitedが発行し、Backed Finance AGがトークン化しています。STRCXを保有することは優先株を保有することと同じではありません。優先株に連動するトークンであり、独自の条件、リスク、適格性のルールがあります。

STRCXの仕組み

xStocksは1対1で裏付けられたトークンと説明されており、原資産の証券は規制された保管機関で保管されています。STRCXの製品ページには、ブローカーとしてAlpaca Securities、InCore Bank、Maerki Baumann、およびいくつかのカストディアンが挙げられています。保有者は発行体の条件に従い、同等の現金価値または原資産への償還を受けられます。このトークンは優先株に連動するため、その挙動は変動配当や発行体による株式の償還権など、当該証券の条件に左右されます。

• 適格なユーザーは、Nasdaq上場の優先証券へのオンチェーンでのエクスポージャーを得られ、24時間いつでも移転できます。
• EthereumやSolanaなどのネットワーク上のウォレットや対応プラットフォームで利用できます。
• 償還と一次購入は、オープンなミント機能ではなく、認可を受けた機関を通じて行われます。

STRCXの供給量とトークン設計

上限は固定されていません。各xStockの供給量は、発行体が保有する株式に対してトークンをミントおよび償還するのに応じて増減するため、スケジュールではなく需要に連動します。リアルタイムの流通供給量は、このページのマーケットデータに表示されています。発行体のページによると、現在は運用管理手数料はかかりませんが、今後年率最大0.25%の手数料が導入される可能性があり、発行および償還の手数料は最大0.50%に達することがあります。このトークンはEthereum（ERC-20）とSolana（SPL）上に存在します。類似のトークンが多いため、コントラクトアドレスは必ず公式の製品ページからコピーしてください。

公式情報はxstocks.fiで確認できます。

STRCXを利用する前に確認すべき点

• 適格性：発行体は、このトークンが米国居住者向けではないとしています。アクセスはスイスの規則に基づくプロフェッショナル顧客を対象としており、制裁や管轄に関する確認にも紐づいています。
• 株式そのものではない：保有するのはBackedが発行したトークンであり、Strategyの株式ではありません。株主としての権利や配当は発行体の条件に左右されます。
• 発行体とカストディのリスク：償還は、Backed、そのブローカー、カストディアンが説明どおりに機能することを前提としています。
• 優先株の条件：原資産の証券には変動配当とコール条項があり、トークンに影響する可能性があります。
• 流動性と取引時間：オンチェーン取引は常時行われますが、原資産の市場はそうではないため、価格の乖離や板の薄さが生じることがあります。