Saturn Dollar

Saturn Dollar（USDAT）とは？

Saturn Dollar（ティッカーはUSDat）は、Saturnプロトコルを手がけるチームのSaturn Labsが発行するドル建てステーブルコインです。SaturnはUSDatを、トークン化された米国債（Treasury bills）で100%裏付けられたものと説明し、オンチェーンのデジタルクレジットという広い仕組みの基軸資産と位置づけています。USDatはEthereum上のERC-20トークンで、BNB ChainとMonadにも展開されています。

Saturnは、このプロトコルを、ブロックチェーンを離れずにクレジット型の利回りを得る手段として提示しています。USDat自体は米国債に裏付けられた安定的な単位で、利回り戦略は別の2つ目のトークンが担います。

Saturn Dollarの仕組み

このプロトコルは2つのトークンで動いています。

• USDatはステーブルコインです。1米ドルの価値を維持するよう設計されており、トークン化された米国債に裏付けられています。
• sUSDatはUSDatのステーキング版です。Saturnによると、デジタルクレジット（現時点ではStrategyのSTRC商品）に裏付けられており、そのクレジットの配当が積み上がるにつれて価格が上昇するとされています。

ドル建ての残高だけが必要な保有者は、USDatのまま持つことができます。デジタルクレジット戦略へのエクスポージャーを求める人は、sUSDatにステーキングできますが、それに伴うリスクの増加を受け入れる必要があります。sUSDatの利回りは変動し、元となるクレジット商品に左右されます。

USDATの供給量とトークン設計

USDatに固定された上限はありません。ユーザーが承認された担保を発行体に預け入れると新しいトークンが作られ、トークンが償還されると取り除かれるため、供給量はスケジュールではなく需要に連動します。リアルタイムの流通供給量は、このページのマーケットデータに表示されています。スマートコントラクトのコードはセキュリティ企業のCertoraがレビューしており、同社が公表した監査では重大度の高い問題は報告されなかったとされています。

同じ資産が複数のネットワークに展開されているため、スワップやブリッジを行う前に、必ず公式サイトでコントラクトアドレスを確認してください。ステーブルコインでは、同じ名前をかたる偽のトークンがよく見られます。

公式情報はsaturn.creditで確認できます。

USDATを利用する前に確認すべき点

• 発行体・カウンターパーティのリスク。額面での償還は、Saturn Labsと、その裏付けとなるトークン化米国債のカストディに左右されます。誰が直接ミントや償還を行えるのか、どのくらいの期間がかかるのかについて、最新の条件をお読みください。
• デペッグのリスク。完全に裏付けられたステーブルコインであっても、市場が不安定なときには、二次市場の価格が1ドルから乖離することがあります。
• ステーキング版は別物です。sUSDatはデジタルクレジット商品に連動しており、USDatにはない市場リスクと発行体リスクを伴います。引き出しの条件も異なる場合があります。
• 監査はある時点のスナップショットです。コードのレビューによって、特に複数のチェーンにまたがる場合のスマートコントラクト、ブリッジ、アップグレードのリスクがなくなるわけではありません。
• 利用資格と規制。ステーブルコインやトークン化資産に関するルールは国によって異なり、直接のアクセスは審査を済ませたユーザーに限られる場合があります。